天马股份：未来看点在风电轴承和重型机床 |
| ●重型机床行业受宏观经济影响较小 在金融危机的影响下，我国机床产业出现了两极分化的局面。普通车床和经济型数控机床产品出现大批库存积压，低端产品销量明显下滑；而重型、精密、高速、多轴联动、复合化的高端数控机床的国内市场需求依旧保持上升态势。 ●齐重订单充足，费用率下降 齐重中小型产品市场占有率为70％，大型产品市场占有率在90％以上，产品的综合毛利率在24％左右。现在齐重数控手握订单35亿元左右，09 年生产任务饱满。2008 年前三季度齐重数控收入占比约40％，利润占比33％，成为名副其实的主要业绩贡献者之一。天马收购齐重后重视新产品开发，毛利率明显高于既有产品；另外，从今年前三季度来看，齐重数控的期间费用率也有所下降。 ●风电轴承前景看好 公司是国内少数几家具备生产1.5MW 级以上偏航和变桨轴承能力的企业之一，加工设备如数控立式车床和数控铣、滚、插齿机等可由齐重数控提供，与其它生产企业相比，公司占有设备上的优势。公司与东方汽轮机厂、金风科技、荷兰EWT 等主机企业建立了良好合作关系。风电轴承业务毛利率约为50％，未来由于其它企业的竞争，毛利率会有所下滑，但下滑空间不大，我们预计至少在2009 年和2010 年，风电轴承的毛利率仍可保持在45％以上。预计09 年风电轴承收入可达到9.3 亿元以上。 宁波三泰轴承有限公司 总机电话：0574-87223344 87222434 87220319 87220519 销售电话：0574-87220315 87222422（直拨）87222434 87223344 87220319 87220519（转分机） 采购部电话：0574-87221977 传真：0574-87223781 E-mail：web@sunthaibearing.com 网址：www.sunthaibearing.com www.sunthai.com.cn 三泰特种非标轴承网: www.fbearing.com |
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